平价_At Par

什么是平价？

“平价”一词指的是面值。债券、优先股或其他债务工具可以按面值、低于面值或高于面值进行交易。

面值是静态的，不像市场价值那样随着信用评级、到期时间和利率波动而波动。面值在证券发行时确定。当证券以纸质形式发行时，面值会印刷在证券的正面，因此称为“面值”。

由于利率的不断波动，债券和其他金融工具几乎从不以准确的平价交易。当当前利率高于或低于债券的票面利率（即其收益率）时，债券将无法以平价交易。

以平价交易的债券报价为100，意味着其交易价格为面值的100%。如果报价为99，则表示其交易价格为面值的99%。

普通股的面值则以一种过时的形式存在。在其章程中，公司承诺不会以低于面值的价格出售其股票。随后股份以一分的面值发行。这对股票在市场上的实际价值没有影响。

如果一家公司发行新债券时获得了证券的面值，则该债券称为以平价发行。如果发行者获得的金额低于面值，则以折价发行。如果发行者获得的金额高于面值，则以溢价发行。

债券的收益率和优先股的股息率会显著影响这些证券的新品种是以平价、折价还是溢价发行。

以平价交易的债券，其收益率等于票面利率。投资者期望获得与票面利率相等的回报，以补偿其借贷给债券发行者的风险。

如果一家公司发行一张5%票面利率的债券，但类似债券的现行收益率为10%，则投资者会以低于平价的价格购买该债券，以补偿利率之间的差异。债券到期时的价值加上其在这段时间内的收益必须至少达到10%，才能吸引买家。

如果现行收益率较低，比如3%，投资者则愿意以高于平价的价格购买这张5%的债券。由于较低的现行收益率，投资者必须支付更高的价格，但仍然会收到票息。

债券的面值即其面值，是其发行时的价格。大多数债券的面值为1000美元或100美元。随着时间的推移，由于利率变化、信用评级和到期时间的变化，债券的价格会发生变化。当这种情况发生时，债券的价格可能高于其面值（高于平价）或低于其面值（低于平价）。

不，债券并非总是以面值发行。它们可以以溢价发行（价格高于面值）或以折价发行（价格低于面值）。债券发行价格与其面值不同的原因与当前市场利率有关。例如，如果债券的收益率高于市场利率，则债券将以溢价交易。相反，如果债券的收益率低于市场利率，则它将以折价交易，以使其更具吸引力。

债券的票面利率是债券在发行时承诺向投资者支付的利息金额。债券的票面利率与债券的收益率不同。债券的收益率是指当债券价格变化时的有效回报率。债券的收益率计算公式为票面利率 / 当前债券价格。

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